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汇率 东方财富 国际化进程维稳人民币汇率

2017年11月07日 来源:汇率 东方财富 大字体小字体

  二是2016年以来,为了维持人民币汇率的稳定,央行出台了一系列的外汇管制及外汇制度改革的政策,而这些汇率政策作用的释放,也是近期人民币汇率强势升值的重要原因之一。因为,严格的外汇管制在一定程度上抑制国内资金外流,让人民币汇率保持了企稳;而逆周期因子作用,则成功扭转人民币贬值预期。这不仅抑制了人民币换汇需求,减弱甚至抑制本国资金流出,也会吸引国内企业在海外资金重新返回国内,推动人民币汇率升值。

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  知名外汇问题专家韩会师在接受《经济参考报》记者采访时则表示,目前,人民币贬值预期依然居于市场的主导地位,而2017年能否打破这一预期仍存在不确定性。他表示,目前,在2017年美元可能波动比较大的情况下,人民币最好也能跟随着美元的强弱,进行比较大幅度的双向波动:美元指数涨,人民币对美元可以跌;但是美元指数跌的时候,人民币对美元双边汇率一定要涨回来,而且涨的幅度完全可以大一些。只要企业和个人对美元指数上涨的幅度有一个上限猜测,其对于人民币对美元波动的下限就有一个理性预期。当市场认为美元已经涨到一定幅度,市场的结汇动力就会增强,结售汇逆差将会被自发平衡。

  基于上述新特征,8·11汇改不仅实现了机制变革,更对中国经济的长期发展产生深远影响。首先,在改革和开放的关键节点上,确立了砥砺前行的发展基调。由于现阶段对内改革和对外开放的纵深推进交会于人民币汇改,8·11汇改的稳步前行,以实际行动证明了中国经济的改革不会停顿、开放不会动摇。其次,在危机十年的阶段演变中,坚守了国家安全的金融底线。2015年下半年以来,随着美联储进入加息周期,本轮金融危机演变为新兴市场货币危机。由于8·11汇改抢占先机、主动防御,人民币对美元汇率的贬值幅度在新兴市场中居于低位,避免了系统性风险的爆发(详见附图)。最后,在内外经济形势的双重压力下,夯实了“中国模式”的制度自信。外部来看,本轮汇改正值全球经济步入乱纪元,黑天鹅风险层出不穷。内部来看,中国金融市场脆弱性凸显。面对内外重压,中国货币当局打破模式束缚和经验成见,以契合中国国情的新制度、新路径化危为机,协调了改革步伐和风险防范,把握了复杂环境中的改革机遇,验证了以中国智慧解决中国问题的可行性。

  这里就有一个十分重要的现象。就是无论是国际市场还是国内市场,大家更关注人民币对美元汇率变化,这种汇率变化是决定资金流进还是流出的重要因素。因为,目前国内外市场根本就无法摆脱当前这个以信用货币美元为主导的国际货币体系。如果人民币对美元汇率是稳定的,甚至于升值,那么国际市场的资金只是会流入中国而不是中国资金流出。所以,IMF认为,从短期的基本面来说,美元依然被高估10-20%。这自然为下半年人民币汇率稳定创造了条件。但是,这个判断是否能够成立,目前不确定性的因素仍然很多。

  (原标题:人民币汇率创三个月新高)

  人民币纳入SDR,是对我国货币在贸易和金融市场影响力的肯定,是对我国改革开放三十多年来取得的巨大成就的肯定,也是对我国积极参与全球金融体系治理的肯定。

来自联储的压力测试 人民币怎么看?

  一个国家货币推进国际化的过程,往往伴随着货币的整体升值或保持基本稳定。我们相信未来人民币国际化再度加速时,外部需求和预期稳定效应将给人民币汇率提供支持。简言之,短期来看,由于目前市场存在一定程度的人民币贬值预期,人民币正式加入SDR之后,可能会有短期的贬值压力,但是巨量的外汇储备和我国较高的基准利率将使得短期波动逐渐缓和。中长期来看,人民币加入SDR之后,随着中国资本账户开放规则、人民币国际化进程加速等改革的深入,人民币汇率和资本流动可能更为活跃。

  针对下半年稳增长政策组合在具体实施过程中的力度和效果的不同,我们大致设置了三种情景假设,并探讨了相应情形下政府和央行对人民币汇率波动的容忍度区间:

  一国货币成为国际货币的主要影响因素是什么?纳入SDR之后,人民币国际化进程可能的进展在哪?人民币汇率将如何变化?

  有鉴于此,可能很难期望阶段性的维稳能够彻底消除汇率贬值压力。事实上,从NDF隐含的汇率贬值预期来看,近期市场对人民币贬值预期并没有因为汇率暂时走稳而消减,反而升至接近2016年初的高位。

  人民币正式纳入SDR开启了人民币国际化新征程,实现了人民币国际职能的跨越式发展。2008年以来,我国相继出台了一系列相关政策措施,人民币国际化进程有了明显提升,相关的数据佐证了这一点。截至2016年8月,人民币跨境业务范围覆盖全球98%的国家和地区,人民币已是第二大贸易融资货币、第四大常用支付货币、第六大外汇交易货币和第七大储备货币,并与美元、欧元、日元、英镑、瑞郎等主要国际货币可直接进行货币交易。人民币纳入SDR将有力地提振人民币的国际接受度,实质性地促进人民币国际化程度。目前而言,全球已有30多个国家将人民币选为本国储备货币之一。值得一提的是,我国已和全球30多个国家和地区达成了超过3万亿人民币规模的货币互换协议。然而,相比美元、欧元等主要国际货币,人民币远未起到国际储备货币的作用。此次人民币正式纳入SDR则为人民币成为国际储备货币奠定了坚实基础,并一举实现人民币由贸易货币、投资货币到储备货币的阶段式发展。我们认为,国际社会基于对我国货币在贸易和金融市场影响力的肯定,对我国改革开放三十多年来取得的巨大成就的肯定,对我国积极参与全球金融体系治理的肯定,将人民币正式纳入SDR。人民币国际化进程的现状是可喜的,但依然任重道远。

  8月23日,在银行间外汇市场形成的人民币汇率(CNY)和由国际投资者交易形成的香港离岸人民币(CNH),呈现回升走势。

  “曾经令人担忧的人民币上下波动,现在成了可以接受的家常便饭。人民币实际有效汇率在截至6月的一年里下跌4.5%,增强了出口竞争力。”欧乐鹰说,“假以时日,人民币市场化程度上升也将提高整个经济的效率。”

为何顺差不是人民币升值的理由 无助减少顺差

  12月11日,中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数,央行昨日转发中国货币网特约评论员文章称,观察人民币汇率要看一篮子货币,定期公布CFETS人民币汇率指数,将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯。

  中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2016年8月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.6812元,1欧元对人民币7.4749元,100日元对人民币6.5557元,1港元对人民币0.86146元,1英镑对人民币8.7543元,1澳大利亚元对人民币5.0597元,1新西兰元对人民币4.8480元,1新加坡元对人民币4.9148元,1瑞士法郎对人民币6.8299元,1加拿大元对人民币5.1331元,人民币1元对0.60341林吉特,人民币1元对9.6814俄罗斯卢布,人民币1元对2.1570南非兰特,人民币1元对167.65韩元。

  昨日人民币汇率中间价为6.8830,较前一日下调40个基点,为连续第三日下调。不过从盘面上看,在岸人民币兑美元即期汇率早盘则高开高走,日内偏强震荡,最终收盘价报6.8780,较上一交易日涨46个基点,结束三日连跌;截至北京时间22日16:30离岸人民币汇率持稳于6.8677,两地价差进一步缩窄至96基点。

任泽平:我们正处在加息周期之中 经济学人

  2016年10月1日,人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,人民币国际化迈出了重要一步。一方面,我们看到了国际权威组织对于人民币的认可和支持;另一方面,海内外对于人民币汇率、国际化进程步骤和影响等的疑惑和顾虑仍然不绝于耳。我国人民币国际化进程的现状如何?加入SDR之后可能的进展在哪?一国货币成为国际货币的主要影响因素是什么?人民币加入SDR之后可能面临怎样的机遇与挑战?这一系列的问题,随着人民币正式加入SDR,都将考验政策制定者、海内外金融市场参与者、学术界和普通大众。本文从国内和国际经济增长的基本面出发,对人民币正式加入SDR之后可能遇到的上述问题进行探讨。简言之,纳入SDR对人民币国际化而言意味着更多机会,可能已经越过了几乎没有回报的付出期,但同时也将面临更多挑战,短期资本流动和汇率波动的忍受程度可能也要加大。

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